どうもぬぅです
TWSの基本的な使い方理解できたかな？
もしまだの人は、以下の３つは操作をするうえで必要な知識なので
① プラットフォーム（基本操作）
② オプショントレーダー（発注）
③ ポジションとクローズ（決済）
今日は実践パートと称して、
オプションのポジションをどう持つべきかを解説しよう
オプションをやるうえではかなり有益な情報だとおもう
まず過去の記事をピックするが、読んでない人は一度目を通してほしい。
オプション取引とは？の応用編① 売り
オプション取引とは？の応用編② リスク
オプション取引とは？の応用編③ 合成ポジション
上記オプション取引の応用編①～③で答えは書いてあるのだが、
経験のない人へ、ぜひやってもらいたいやり方だ
プット売りポジションを、
しかるべきタイミングで、
現在価格より遠いものを、
リスクを最小限に抑えて、
価格差で利益を上げる
というものだ。
今日紹介するのはプットを使ったクレジットスプレッドという手法となる。
おさらいでオプションを売るという行為だが
コール、プット共に売る側のリスクは権利行使されたときに多大な損失が出る
これが注意点だ。
そしてオプションで一番稼げる手法が
ネイキッド売りという売り戦略となるが、これは上記に書かれている様にリスク大の取引となる。
コロナ暴落で退場になった人たちの多くはこの取引が原因ではないかと。
それでは応用編③にあることを今一度説明しよう。
リスクある売りポジションを
リスク回避するために買いのポジションと同時に持つ。
応用編③をしっかり読んでほしいのだが
基本はプットを売る行為（ネイキッド）、そこに、下落用保険としてプット買いを仕込む。
これがクレジットスプレッド手法だ
例えば
株価２３０ドルのA社を取引することに。
プット売りを仕掛ける
１８０ドル プットオプション売り 価格３ドル １０枚
のポジションを持ったとする。
仮に２３０ドルが１００ドルまで株価が大暴落したとすると、この時の損失は単純計算で
１８０ドルー１００ドル＝８０ドル
８０ドル×１００倍（米株レバレッジ）×１０枚＝８０，０００ドル
８０,０００ー最初に売った３ドル×１０枚＝７９，７００ドルの損失確定
このように大きく値が下げたときにかなり危険なのだ
では保険の買いを仕込んでおいた場合はどうか？
１８０ドルのすぐ下の価格、１７０ドルのプット買いを価格１．５ドルで１０枚
上記の様に価格が１００ドルに下がったとき、価格差である７０ドルで
７０ドル×１００倍×１０枚＝７０,０００ドル
最初に１．５ドルで１０枚のオプションを買った状態なので、６９，８５０ドルの利益。
それぞれを足すと、下落が起きたにもかかわらず
約１０，０００ドルの損失で終わることになる
これが保険の力だ
ではマイナスな事ばかりだと意味がないので、利益を考えてみよう。
すごく簡単だ。
３ドルで売って、１．５ドルの保険を掛けたとすると差額の１．５ドルが利益
１．５ドル×１００倍×１０枚＝１５００ドルが最大の利益となる。
あれ？
損失に比べて利益少ない？
と思ったかもしれない
さてここからがクレジットスプレッドのすばらしところとなる。
単純に勝率が９割だとするとどうだろう？
そんな勝率あるわけないというかもしれない。
そんな優位性あるはずがないと。
上に書いている
しかるべきタイミング
これが重要なのだ。
タイミングとは？そう、もう読んでくれてる人にはわかると思うが、
インプライドボラティリティーが上がってるときにやるだ
上記の例を使って説明しよう。
普段上記のオプション価格は
１００円のプット売り０．５ドル
９０円のプット買い０．４ドル
このような状態で、取引しても何もうまみが無いのがわかると思う。
オプション価格差０．１ドルをリスク持って取りに行ってまで取引する価値はない。
上記の様にオプション価格が大きく上がったときに仕掛けるのだ。
そして大きく上がる要素は株価の下落時など市場に動揺が走った時になる。
同じ、１００円と９０円でもオプション価格が値上がりして、そこにチャンスが生まれる
そして他にもメリットはある
・株価が下落してIVが高くなっている状態、IVがさらに上昇する可能性は低くなる。
・株価が下落しているので反発する可能性が高くなる。
・オプション価格が上昇したところを売買するので、現在の株価よりもなるべく遠くを仕込むことによって、ITMの可能性が低くなる。
・SQまでの期間に猶予を持たせているので、IVが落ち着くのをしっかり待てる。
ちなみにこれが全部崩れたのがコロナ暴落なので、絶対はないということをしっかり認識してほしい
それではクレジッドスプレッドのおさらい
＋アルファも含める
・株価が下落してIVが上昇した時。
・現在価格よりなるべく遠くのプットオプションを仕掛ける。（ITM回避）
・売り買いの価格差を利用して利益を出す。
・なるべく低い価格（権利行使）を売って、そのさらにそれより安い価格を買う。（保険）
・IVが上昇したからとすぐに飛び乗らずしっかり状況確認
・市場が落ち着いてIVが落ち着いた時、SQに迫った時など、利益が出ていれば８割でも良いのでさっさと利確。
多分書き出しただけでは理解できないと思うので、
毎度お伝えするが、ペーパートレーディングでしっかり予習して見よう
※上で書いているが、クレジットスプレッドは最大利益と最大損失が計算できる。
上の例を見てその計算方法も習得しよう。簡単な掛け算、足し算、引き算だ！
ではでは
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